Em 2025, a Holcim faturou CHF 15,724 bilhões em vendas líquidas, com EBIT recorrente de CHF 2,876 bilhões, margem de 18,3% e mais de 45.000 colaboradores. É um dos maiores produtores de cimento e concreto usinado do mundo.

Sua própria planta de aditivos para concreto só entrou em operação em julho de 2026, em Córdoba, Argentina — investimento de pouco mais de USD 1,2 milhão, capacidade anual de 7 milhões de litros.

Esses dois números juntos são o ponto de partida correto para entender o negócio de aditivos deste grupo: até aquele momento, um grupo deste porte comprava essencialmente todos os seus aditivos.

Este texto é para quem fabrica aditivos. Porque a Holcim desempenha um duplo papel no seu mundo — é uma das maiores consumidoras de aditivos em qualquer lugar, e está se tornando dona de parte da capacidade. Saber onde sua fronteira está importaria mais do que saber o tamanho dela.

Atualize primeiro o mapa: a América do Norte já não se chama Holcim

Antes de discutir o negócio, uma peça de conhecimento comum precisa ser corrigida.

Em 23 de junho de 2025, a Holcim completou a desincorporação de 100% do seu negócio na América do Norte. A nova empresa, Amrize, listada na NYSE e na SIX Swiss Exchange. Ela registrou 11,7 bilhões de dólares de receita em 2024 e opera mais de 1.000 locais com 19.000 funcionários em toda a América do Norte. A Holcim US e a Lafarge Canada deixaram de pertencer à Holcim naquele dia.

Se sua lista de contas ainda diz "Holcim USA", ela agora aponta para duas empresas diferentes com dois sistemas de compras diferentes.

Após a desincorporação, a Holcim ainda tem sede em Zug, Suíça, com operações concentradas em três regiões:

  • Europa: cerca de 8,5 bilhões de francos suíços em vendas líquidas, margem EBIT recorrente de 17%;
  • América Latina: cerca de 3,0 bilhões de francos suíços, 30.6% margem — a mais alta das três;
  • Ásia, Oriente Médio & África: cerca de 3,6 bilhões de francos suíços, margem de 24,6%.

A carteira ainda está mudando rapidamente: 21 transações fechadas em 2025, 18 delas aquisições e três desinvestimentos (Jordânia, Nigéria e Iraque). A aquisição da Xella foi concluída em junho de 2026, uma participação majoritária no Pacasmayo, no Peru, foi assinada em dezembro de 2025, e um acordo para vender o negócio nas Filipinas foi assinado em agosto de 2026.

O que isso significa para os fornecedoresA América Latina carrega a maior margem do grupo e seu maior investimento. Novas oportunidades dificilmente estarão na Europa.

Onde os aditivos se enquadram neste grupo: um item de custo, não uma linha de produto

É aqui que a maioria das pessoas se engana. A Holcim não opera uma marca de aditivos vendida no mercado aberto — esse é o negócio da Sika, da Mapei e da Saint-Gobain (Chryso / GCP / Fosroc).

Por linha de produto, Building Materials cresceu 5,1% organicamente em 2025, enquanto Building Solutions atingiu CHF 5,85 bi, com queda orgânica de 1,6% (os totais de segmento e de grupo diferem devido às eliminações). Nos livros da Holcim, um aditivo é uma linha de custo dentro do concreto usinado — e ao mesmo tempo a alavanca que faz o concreto performar..

Esse posicionamento gera duas consequências, ambas direcionadas a você:

  • Em primeiro lugar, há extrema sensibilidade a preço sobre PCE. Não por maldade, mas porque os volumes são tão grandes — preço unitário multiplicado pelo volume global de concreto usinado transforma uma única porcentagem em dinheiro real.
  • Em segundo lugar, possui uma base cativa suficiente para amortizar uma unidade industrial. Uma vez que o volume comprado ultrapassa um limiar, construir uma linha de blending atende à barreira econômica. Esses 7 milhões de litros na Argentina são exatamente essa lógica materializada.

Portanto, você não está lidando com "um cliente que precisa de um pouco de aditivo". Você está lidando com um cliente fazendo as contas sobre se transforma sua etapa do processo em sua própria oficina.Esses dois mindset produzem negócios muito diferentes.

Quatro níveis: até que ponto vale a pena produzir internamente?

Dispostas globalmente, as operações de aditivos da Holcim possuem quatro níveis de profundidade, e eles diferem enormemente.

Nível 1: marca própria, vendida abertamente

A Colômbia é o caso mais claro. A entidade colombiana da Holcim opera a linha ADI Admixture by Holcim de aditivos, comercializada para terceiros em vez de ser mantida para uso interno. Nesse país, ela é simultaneamente líder em cimento, líder em concreto usinado e fornecedora de aditivos — em competição direta com produtores independentes de aditivos.

Nível 2: suas próprias unidades, apenas para uso interno

A Colômbia possui a unidade de aditivos de Tocancipá; a Argentina tem a nova planta ADI de Córdoba, posta em operação em 2026. A lógica declarada para esta última é direta: produzir internamente o que anteriormente era adquirido de terceiros, para melhorar a eficiência de custos e a produtividade, e para ampliar um portfólio que já abrange cimento, concreto, agregados e pré-fabricados.

O diretor local resumiu de forma mais clara: o objetivo é acompanhar todo o ciclo da obra, e não apenas ser um fornecedor de cimento.

Nível 3: "aditivos" dentro do sistema de argamassas e adesivos

Em toda a Argentina, Chile, Peru e Equador, a Holcim detém marcas como Tector e Compaktuna. Para ser preciso: este nível se refere a adesivos, argamassas, produtos de reparo e impermeabilização — não superplastificantes à base de éter policarboxilato. Achar que "a Holcim já sabe fazer PCE" é um equívoco.

Nível 4: comprado externamente, ainda aberto

Na Europa, África e na maior parte da Ásia, a Holcim continua comprando aditivos externamente. Em mercados como a França, esses produtos alimentam principalmente sua própria rede de concreto usinado, mas a compra é decidida centralmente no nível do grupo — a decisão está no nível do grupo, não na central de dosagem individual.

Que escala representa 7 milhões de litros?

Sete milhões de litros representam aproximadamente 7.000 metros cúbicos; com a densidade típica de aditivos líquidos, isso dá cerca de 7.000 toneladas.

Um passo além: com dosagem padrão de cerca de 1% sobre o aditivo pronto, 7.000 toneladas dão suporte a cerca de 700.000 toneladas de material cimentício — o que equivale a concreto na ordem de 2 milhões de metros cúbicos.

Para contextualizar: a Horcrisa, negócio de concreto usinado que a Holcim Argentina adquiriu por USD 32 milhões em março de 2025, opera sete plantas na Grande Buenos Aires com volume anual de 1,2 milhão de m³. Em outras palavras, essa linha de aditivos não é uma unidade piloto — ela consegue absorver uma fatia significativa da demanda nacional sozinha.

Mantenha metade do seu ceticismo, porém. Linhas cativas geralmente cobrem primeiro o segmento de alto volume, fórmula estável, uso geral. Produtos de alta performance, climatização especializada e formulações personalizadas para baixo teor de carbono permanecem sendo comprados de fornecedores externos por muito tempo.

O que isso significa para os fornecedores: não interprete como

. A pergunta certa é —

até onde a linha dele se estende na cadeia e quem fornece a parte além dela?

A evidência contrária: possui uma planta e ainda assim importa éter policarboxilato (PCE)

Esta é a seção que vale a pena guardar.

Aquele registro único traça o verdadeiro limite da capacidade própria:

  • A capacidade interna resolve apadronizada, de alto volume parte, competindo pelo custo fixo distribuído sobre o volume;
  • Os produtos de alto desempenho, para climas extremos e sob medida para baixa emissão de carbonoainda são comprados de fora;
  • Em resumo, a capacidade própria substitui a fatia de uso geral das compras externas — nem toda ela.

O que isso significa para os fornecedores: sua abertura não é "sou mais barato que sua própria planta" — esse caminho é curto. É o alcance que sua linha não alcança, ou não alcança economicamente.

Por que a América Latina é o principal palco

A integração vertical da Holcim — cimento → concreto usinado → aditivo — continua chegando primeiro à América Latina, por uma razão simples: com uma margem de 30,6%, a região remunera o investimento.

  • Argentina: aproximadamente USD 300m investidos acumulados; a aquisição da Horcrisa de concreto usinado por USD 32m em março de 2025; a planta de aditivos comissionada em julho de 2026.
  • Peru: uma série de aquisições locais de 2024 a 2026, além da participação majoritária na Pacasmayo assinada em dezembro de 2025 — a Pacasmayo reportou cerca de USD 0,6bn em vendas líquidas em 2025.
  • Colômbia: após adquirir os ativos de um concorrente em março de 2026, sua capacidade de concreto subiu para o segundo lugar no país, com mais de 20 centrais de dosagem de concreto usinado.
  • Equador: líder nacional em concreto usinado, comissionando uma nova linha de produção de argila calcinada.

O que isso significa para os fornecedores: A América Latina é onde a conversão para capacidade própria ocorre mais rápido — e, portanto, onde aoportunidade de líquido-mãe é a maior. Uma vez que montam linhas de mistura, precisam comprar solução-mãe de forma contínua. O elo que eles removeram da própria cadeia é exatamente aquele que você pode fornecer.

A linha de baixo carbono está reescrevendo as especificações de aditivos

Esta é a variável mais substantiva dos próximos anos e ainda não foi registrada pela maioria dos fornecedores.

Em 2025, o concreto de baixo carbono ECOPact alcançou 31% das vendas líquidas de concreto usinado (26% no ano anterior); ECOPlanet alcançou 36% das vendas líquidas de cimento (34%). O material reciclado de demolição e construção aumentou 23,5% para 8,0 milhões de toneladas. O grupo设定ou a meta de 1 milhão de toneladas de cimento de argila calcinada em 2026, com linhas dedicadas em vários países da Europa, e já validou concreto de carbono negativo usando biochar.

O que isso significa para o policarboxilato?

A descarbonização muda o ligante em si: argila calcinada, finos reciclados, biochar, materiais mineralizados. Cada material cementante suplementar tem química de superfície, demanda de água e comportamento de adsorção diferentes. O PCE convencional sofre variação na redução de água, retenção de abatimento e dosagemnestes novos sistemas.

Em termos simples: uma fórmula validada ontem nem sempre se mantém em uma mistura de baixo carbono.Quem primeiro entregar solução-mãe ajustada para altas cargas de SCM — em particular argila calcinada — abre uma janela técnica genuína.

Outro sinal relevante: várias plantas principais da Holcim no Equador usam um aditivo de concreto de nanotubos de carbono em escala desde 2024, umarotas não-PCE. "Aditivo avançado" não tem apenas uma resposta, e os principais produtores de concreto estão dispostos a testar novas opções.

Três rotas — escolha de acordo com a sua posição

  • Se você vende licor-mãe de PCE ou intermediárioso objetivo não é "substituir a fábrica dele", mas simtornar-se o fornecedor de insumos para a fábrica dele. Um cliente que constrói capacidade de dosagem própria é uma boa notícia estrutural para vendedores de licor-mãe — uma vez operando, ele precisa de fornecimento estável, de alto volume e consistente por lote, e essa demanda é muito mais previsível do que compras spot. Negocie com base na consistência por lote e na segurança do fornecimento, não no preço unitário.
  • Se você vende aditivos acabadosafaste-se da competição frontal em produtos de uso geral, onde a escala dele prevalece. Atue onde a linha dele não alcança — alto teor de SCM, clima extremo (retenção de abatimento em calor, resistência inicial em frio), engenharia especial (nuclear, túneis, concretagens de grandes volumes). Preço unitário mais alto, volume menor e exatamente a faixa que uma linha própria não justifica.
  • Se você fornece serviço técnico e suporte de formulaçãoa validação local de misturas na América Latina é uma lacuna clara. O cimento local difere do que você está acostumado em mineralogia e no tipo e nível de suas adições combinadas, portanto, testes sistemáticos de adaptação ao cimento são obrigatórios antes do primeiro fornecimento; a mudança para aglomerantes de baixo carbono então cria uma nova rodada de demanda por adaptação. Este é o caminho mais difícil de romper.

Lista de riscos: o custo de lidar com um grupo deste tamanho

  • A conversão para uso próprio é irreversível.Quando uma linha interna opera, a participação externa em produtos de uso geral só diminui. Planejar em torno dos volumes de commodities de um único grande cliente como base de longo prazo carrega risco real.
  • A aquisição é altamente centralizada. As decisões são tomadas em nível de grupo ou regional; as centrais de dosagem individuais têm pouco ou nenhum poder de compra. Incluir-se no registro de fornecedores aprovados leva tempo, e a documentação de conformidade e os dossiês técnicos devem ser preparados com bastante antecedência.
  • A carteira de produtos está em constante mutação.Jordânia, Nigéria e Iraque foram alienados em 2025; a venda das Filipinas foi assinada em 2026; a Rússia foi em 2022. O mercado no qual você investe pode ser vendido na próxima revisão da carteira, levando consigo a entidade compradora.
  • A América do Norte mudou de mãos.Desde junho de 2025, o negócio nos EUA e no Canadá pertence à Amrize — contraparte diferente, contratos diferentes, sistema de compras diferente.
  • As rotas tecnológicas estão divergindo.Nanotubos de carbono, mineração de CO2 e biochar adicionam opções não baseadas em PCE. Manter todos os ovos na cesta do éter policarboxilato (PCE) pode não se sustentar a longo prazo.

Um último ponto

O Holcim não é um concorrente na indústria de aditivos para concreto. Ele é um dos maiores clientes da indústria de aditivos para concreto — e está transferindo parte dessas compras para sua própria estrutura interna.

Sete milhões de litros não é um grande número por si só, mas marca uma direção: a capacidade interna deslocada o segmento padronizado de alto volume, enquanto o segmento de alto desempenho, especializado e adaptado a baixo carbono continua crescendo. Aquele primeiro está em contração; aquele segundo está em expansão.

Se você é deslocado ou necessário, isso não é decidido pelo seu preço, mas pelo segmento no qual você se posiciona.

Mapeamos mais de 70 entidades do grupo Holcim em mais de 40 países, abrangendo sua capacidade de aditivos cativos, registros de compra de líquido-mãe, entidades de compra regionais e requisitos de adequação técnica. Se você precisa do mesmo mapeamento de relacionamento de suprimento para um grupo, país ou linha de produto específico, entre em contato conosco através da página Sobre.