En 2025, Holcim a réalisé 15,724 milliards de CHF de chiffre d'affaires net, avec un EBIT récurrent de 2,876 milliards de CHF, une marge de 18,3 % et plus de 45 000 collaborateurs. C'est l'un des plus grands producteurs mondiaux de ciment et de béton prêt à l'emploi.

Sa propre usine d'adjuvants pour béton n'a démarré qu'en juillet 2026, à Córdoba, en Argentine — un investissement d'un peu plus de 1,2 million USD, pour une capacité annuelle de 7 millions de litres.

Ces deux chiffres ensemble constituent le point de départ raisonnable pour comprendre l'activité adjuvants de ce groupe : jusqu'à cette date, un groupe d'une telle envergure achetait l'essentiel de ses adjuvants.

Ce document s'adresse aux fabricants d'adjuvants. Holcim joue un double rôle dans votre secteur : c'est l'un des plus gros consommateurs d'adjuvants au monde et il devient propriétaire d'une partie de la capacité de production. Comprendre où se situe sa frontière est plus important que de connaître sa taille.

Mettre à jour la carte d'abord : l'Amérique du Nord ne s'appelle plus Holcim

Avant d'aborder la question commerciale, une pièce de savoir partagé doit être corrigée.

Le 23 juin 2025, Holcim a achevé le spin-off à 100 % de son activité nord-américaine. La nouvelle société, Amrize, a été cotée au NYSE et à la SIX Swiss Exchange. Elle a enregistré un chiffre d'affaires de 11,7 milliards de dollars américains en 2024 et exploite plus de 1 000 sites avec 19 000 employés dans toute l'Amérique du Nord.Holcim US et Lafarge Canada n'appartenaient plus à Holcim ce jour-là.

Si votre liste de comptes indique encore « Holcim USA », elle pointe désormais vers deux sociétés différentes disposant de deux systèmes d'approvisionnement distincts.

Après le spin-off, Holcim a toujours son siège à Zug, en Suisse, avec des opérations concentrées dans trois régions :

  • Europe: environ 8,5 milliards de CHF de ventes nettes, marge EBIT récurrente de 17 % ;
  • Amérique latine: environ 3,0 milliards de CHF, 30.6% marge — la plus élevée des trois ;
  • Asie, Moyen-Orient & Afrique: environ 3,6 milliards de CHF, marge de 24,6 %.

Le portefeuille évolue encore fortement : 21 opérations clôturées en 2025, dont 18 acquisitions et 3 cessions (Jordanie, Nigeria et Irak). L'acquisition de Xella a été finalisée en juin 2026, une participation majoritaire dans Pacasmayo (Pérou) a été signée en décembre 2025, et un accord pour la vente de l'activité aux Philippines a été signé en août 2026.

Ce que cela signifie pour les fournisseurs: L'Amérique latine porte la marge la plus élevée du groupe et son investissement le plus lourd. Les nouvelles opportunités ont peu de chances de se situer en Europe.

Où se situent les adjuvants dans ce groupe : un poste de coût, pas une gamme de produits

C'est là que la plupart des gens se trompent. Holcim ne gère pas une marque d'adjuvants vendue sur le marché ouvert — c'est le métier de Sika, de Mapei et de Saint-Gobain (Chryso / GCP / Fosroc).

Par gamme de produits, les Matériaux de Construction ont crû de 5,1 % en organique en 2025 tandis que les Solutions Bâtiment ont atteint 5,85 Mds CHF, en baisse de 1,6 % en organique (les totaux par segment et au niveau du groupe diffèrent en raison des éliminations). Dans les comptes de Holcim, un adjuvant est un poste de coût au sein du béton prêt à l'emploi — et en même temps le levier qui fait performer le béton.

Ce positionnement entraîne deux conséquences, qui retombent toutes deux sur vous :

  • Premièrement, il est extrêmement sensible aux prix sur le PCE. Non par méchanceté, mais parce que les volumes sont si importants — le prix unitaire multiplié par le volume mondial de béton prêt à l'emploi fait qu'un seul point de pourcentage représente de l'argent réel.
  • Deuxièmement, il dispose d'une base captive suffisamment importante pour amortir une usine. Une fois que le volume acheté dépasse un seuil, construire une ligne de mélange franchit le seuil économique. Ces 7 millions de litres en Argentine sont exactement cette logique prenant forme physique.

Vous n'avez donc pas affaire à « un client qui a besoin d'un peu d'adjuvant ». Vous avez affaire à un client qui fait les calculs pour savoir s'il doit transformer votre étape du processus en son propre atelier. Ces deux approches produisent des accords très différents.

Quatre niveaux : combien fabrique-t-il réellement lui-même ?

Déployé à l'échelle mondiale, l'empreinte adjuvants de Holcim s'étend sur quatre niveaux de profondeur, et ils diffèrent énormément.

Palier 1 : marque propre, vendue librement

La Colombie est le cas le plus évident. L'entité colombienne de Holcim exploite la ADI Admixture by Holcim ligne, vendue à des tiers plutôt que conservée en interne. Dans ce pays, elle est simultanément le leader du ciment, le leader du béton prêt à l'emploi et un fournisseur d'adjuvants — en concurrence frontale avec les producteurs indépendants d'adjuvants.

Palier 2 : usines propres, captives uniquement

La Colombie dispose de l'usine d'adjuvants de Tocancipá ; l'Argentine dispose de la nouvelle usine ADI de Córdoba mise en service en 2026. La logique affichée pour cette dernière est directe : produire en interne ce qui était auparavant acheté à des tiers, pour améliorer l'efficacité des coûts et la productivité, et compléter un portefeuille qui couvre déjà le ciment, le béton, les granulats et le préfabriqué.

Le directeur local l'a exprimé plus clairement : l'objectif est de accompagner l'ensemble du cycle des travaux, et non pas simplement être un fournisseur de ciment.

Palier 3 : « additifs » au sein du système de mortier et d'adhésifs

En Argentine, au Chili, au Pérou et en Équateur, Holcim détient des marques telles que Tector et Compaktuna. Pour être précis : ce palier concerne les adhésifs, les enduits, les produits de réparation et d'étanchéité — non pas le superplastifiant polycarboxylique de base. L'interpréter comme « Holcim sait déjà fabriquer du PCE » est une erreur de jugement.

Palier 4 : acheté à l'externe, toujours ouvert

En Europe, en Afrique et dans la majeure partie de l'Asie, Holcim achète encore des adjuvants à l'externe. Dans des marchés comme la France, ces produits alimentent principalement son propre réseau de béton prêt à l'emploi, mais les achats sont décidés centralement au niveau du groupe — la porte d'entrée est au niveau du groupe, pas au niveau de la centrale à béton individuelle.

Quelle est l'échelle de 7 millions de litres ?

Sept millions de litres correspondent à environ 7 000 m³ ; avec une densité typique des adjuvants liquides, cela représente environ 7 000 tonnes.

Une étape de plus : avec un dosage standard d'environ 1 % sur l'adjuvant fini, 7 000 tonnes soutiennent quelque 700 000 tonnes de liant hydraulique — ce qui équivaut à environ 2 millions de m³ de béton.

Pour contextualiser : Horcrisa, l'activité béton prêt à l'emploi rachetée par Holcim Argentine pour 32 millions USD en mars 2025, exploite sept centrales dans la grande zone de Buenos Aires avec un volume annuel de 1,2 million de m³. En d'autres termes, cette ligne d'adjuvants n'est pas une installation pilote — elle peut absorber à elle seule une part importante de la demande nationale.

Conservez néanmoins une part de scepticisme. Les lignes captives couvrent d'abord le segment à gros volume, formule stable et usage généraliste . Les produits haute performance, pour climats spéciaux ou à faible teneur en carbone restent importés pendant longtemps.

Ce que cela signifie pour les fournisseurs : ne pas interpréter « le client a construit une usine » comme « ce client est parti ». La question juste est — jusqu'où sa ligne va-t-elle, et qui fournit la partie au-delà ?

La preuve par l'inverse : il a une usine, et importe quand même de la polycarboxylate

C'est la section à retenir.

Holcim en Colombie dispose à la fois de l'usine de Tocancipá et de la marque ADI. Logiquement, ce devrait être l'un des marchés les moins dépendants des approvisionnements extérieurs.

Or, les registres d'importation montrent que Holcim Colombie achète encore du superplastifiant polycarboxylique depuis la Corée du Sud — l'expédition décrit un réducteur d'eau à haut pouvoir à 50–60 % de contenu en sel de polycarboxylate, acheminé par le port de Cartagena.

Ce seul enregistrement délimite réellement la capacité captives :

  • La capacité interne résout lapart normalisée, à fort volume,en competing sur l'amortissement des coûts fixes sur le volume ;
  • Les produits à haute performance, pour climats extrêmes et bas carbonesont encore achetés à l'extérieur ;
  • En résumé, la capacité captives déplace la part généraliste des achats externes — pas la totalité.

Ce que cela signifie pour les fournisseurs: votre ouverture n'est pas « je suis moins cher que sa propre usine » — cette voie est courte. C'est la portée que sa chaîne ne peut pas atteindre, ou ne peut pas atteindre économiquement.

Pourquoi l'Amérique latine est le principal théâtre

L'intégration verticale de Holcim — ciment → béton prêt à l'emploi → adjuvant — commence par toucher l'Amérique latine, pour une raison simple : avec une marge de 30,6 %, la région amortit l'investissement.

  • Argentine: environ 300 millions USD investis cumulativement ; l'acquisition de la centrale à béton Horcrisa pour 32 millions USD en mars 2025 ; la mise en service de l'usine d'adjuvant en juillet 2026.
  • Pérou: une série d'acquisitions locales de 2024 à 2026, plus la prise de contrôle majoritaire de Pacasmayo signée en décembre 2025 — Pacasmayo seul a rapporté environ 0,6 milliard USD de ventes nettes en 2025.
  • Colombie: après l'acquisition des actifs d'un concurrent en mars 2026, sa capacité en béton est passée au deuxième rang du pays, avec plus de 20 centrales à béton.
  • Équateur: leader national du béton prêt à l'emploi, et mise en service d'une nouvelle ligne de production d'argile calcinée.

Ce que cela signifie pour les fournisseurs: l'Amérique latine est là où la conversion en captage est la plus rapide — et donc là où lapossibilité de liqueur mère est la plus grande. Une fois les lignes de mélange construites, elles doivent acheter de la liqueur mère de manière régulière. Le maillon qu'elles ont retiré de leur propre chaîne est précisément celui que vous pouvez fournir.

La filière bas carbone est en train de réécrire les spécifications des adjuvants

C'est la variable la plus substantielle des prochaines années, et elle n'a pas encore été intégrée par la plupart des fournisseurs.

En 2025, le béton bas carbone ECOPact a atteint 31% des ventes nettes de béton prêt à l'emploi (26 % l'année précédente) ; ECOPlanet a atteint 36% des ventes nettes de ciment (34 %). La matière de déconstruction recyclée a augmenté de 23,5 % pour atteindre 8,0 millions de tonnes. Le groupe vise 1 million de tonnes de ciment à base d'argile calcinée en 2026 avec des lignes dédiées dans plusieurs pays européens, et a déjà validé un béton à empreinte carbone négative utilisant le biochar.

Que signifie cela pour le polycarboxylate ?

La décarbonation modifie le liant lui-même : argile calcinée, fines recyclées, biochar, matériaux minéralisés. Chaque matériau cimentaire secondaire a une chimie de surface, une demande en eau et un comportement d'adsorption différents. Le PCE conventionnel fluctue en réduction d'eau, maintien d'affaissement et dosagedans ces nouveaux systèmes.

Pour le dire clairement : une formule validée hier ne tient pas nécessairement dans un mélange bas carbone. Celui qui livrera en premier la liqueur mère ajustée aux fortes teneurs en SCM — en particulier l'argile calcinée — ouvre une véritable fenêtre technique.

Un autre signal mérite d'être noté : plusieurs des principales usines de Holcim en Équateur utilisent depuis 2024 un adjuvant pour béton à base de nanotubes de carbone à grande échelle, un chemin non-PCE. L'« adjuvant avancé » n'a pas qu'une seule réponse, et les grands producteurs de béton sont disposés à en essayer de nouvelles.

Trois parcours — choisir selon votre position

  • Si vous vendez du PCE brut ou des intermédiaires: l'objectif n'est pas « remplacer sa centrale » mais «devenir le fournisseur de matières premières de sa centrale. Un client qui développe une capacité de dosage captive est une bonne nouvelle structurelle pour les vendeurs de PCE brut — une fois opérationnelle, cette centrale a besoin d'un approvisionnement stable, à grand volume et de batch cohérent, et cette demande est bien plus prévisible que l'achat spot. Négocier sur la cohérence de batch et la sécurité d'approvisionnement, pas sur le prix unitaire.
  • Si vous vendez des adjuvants finis: éviter la confrontation frontale sur les produits génériques, où son avantage d'échelle l'emporte. Travailler là où sa ligne ne peut pas atteindre — chargement élevé en SCM, climats extrêmes (maintien d'affaissement à la chaleur, résistance précoce au froid), ingénierie spéciale (nucléaire, tunnels, gros bétons). Prix unitaire plus élevé, volume plus faible, et précisément le segment qu'une ligne captive ne justifie pas.
  • Si vous fournissez un service technique et un support en formulation: la validation des dosages localisés en Amérique latine est un vide évident. Le ciment local diffère de ce à quoi vous êtes habitué en minéralogie et en type et niveau d'additions, donc les tests systématiques d'adaptation ciment-adjuvant sont obligatoires avant la première livraison ; le passage aux liants bas carbone crée ensuite une nouvelle vague de demande d'adaptation. C'est le parcours le plus verrouillé.

Liste des risques : le coût de traiter avec un groupe de cette taille

  • La conversion captive est irréversible. Une fois la ligne interne opérationnelle, la part externe générique ne fait que diminuer. Planifier autour des volumes de marchandises d'un seul grand client comme base à long terme comporte un risque réel.
  • L'acheminement est très centralisé.Les décisions sont prises au niveau du groupe ou de la région ; les centrales à béton individuelles ont peu ou pas de pouvoir d'achat. L'inscription sur le registre des fournisseurs approuvés prend du temps, et les dossiers de conformité et techniques doivent être préparés bien à l'avance.
  • Le portefeuille change constamment.La Jordanie, le Nigeria et l'Irak ont été cédés en 2025 ; la cession des Philippines a été signée en 2026 ; la Russie l'a été en 2022. Le marché dans lequel vous investissez peut être vendu au prochain examen du portefeuille, emmenant avec lui l'entité acheteuse.
  • L'Amérique du Nord a changé de mains.Depuis juin 2025, les activités aux États-Unis et au Canada appartiennent à Amrize — un partenaire différent, des contrats différents, un système d'achat différent.
  • Les routes technologiques divergent.Les nanotubes de carbone, la minéralisation du CO2 et le biochar ajoutent des options non-PCE. Mettre tous ses œufs dans le panier du polycarboxylate ne tient peut-être pas sur le long terme.

Un dernier point

Holcim n'est pas un concurrent dans l'industrie des adjuvants. C'est l'un de ses plus gros clients — et il transfère une partie de ses achats dans sa propre usine.

Sept millions de litres ne sont pas un grand nombre en soi, mais cela marque une direction : la capacité captive déplace la part standardisée à volume élevé, tandis que la part à haute performance, spécialisée et adaptée à bas carbone continue de croître. La première se contracte ; la seconde s'expand.

Si vous êtes remplacé ou nécessaire, ce n'est pas votre prix qui le décide, mais le segment dans lequel vous vous situez.

Nous avons cartographié plus de 70 entités du groupe Holcim dans plus de 40 pays, couvrant leur capacité captive en adjuvants, les registres d'achat de liqueur-mère, les entités régionales d'achat et les exigences de compatibilité technique. Si vous avez besoin de la même cartographie des relations d'approvisionnement pour un groupe, un pays ou une gamme de produits spécifique, contactez-nous via la page À propos.