في عام 2025، أنتجت الصين حوالي 3.07 مليار م² من ألواح الجبس — الشكل السائد لمنتجات الجبس — وطنياً، في سوق تبلغ قيمته 15–20 مليار يوان صيني. وأخذت شركة واحدة، BNBM Group (000786.SZ)، حوالي 69%منها: إيرادات ألواح الجبس الخاصة بها بلغت 11.96 مليار يوان صيني، أي أكثر من نصف إجمالي المجموعة البالغ 25.28 مليار يوان.

رقم ثانٍ أكثر حدة: علامة "Taishan" لدى BNBM وحدها تمثل 60%–70%من مبيعات ألواح الجبس الداخلية الخاصة به. بمعنى آخر، ما يبدو أنه "منافسة في صناعة ألواح الجبس" هو في الحقيقة ترتيب مجموعة واحدة لملامعها العليا والمتوسطة والمخفضة بنفسها.

هذا النص موجّه لمن يعملون في مواد البناء، وتجارة منتجات الجبس، أو أي شخص يبحث عن فرص على طول سلسلة "جبس النواتج الصناعية الثانوية ← مادة بناء خضراء". فظاهرياً، منتجات الجبس مادة عادية في دورة العقارات المتأخرة؛ لكن تحت السطح تعمل منطق صعب — "من يتحكم في المادة الأولية يتحكم في التكلفة" — وهذه المنطق تُعاد كتابتها بواسطة الجبس الناتج عن نواتج صناعية ثانوية.

أولاً، انظر إلى اللوحة بوضوح: عملاق واحد، عدة لاعبين أقوياء، تركيز CR4 ≈ 80%

بشكل منظم، منتجات الجبس في الصين (بالتركيز الأساسي الساحق على ألواح الجبس) هي في الأساس هيكل "عملاق واحد، عدة أقوياء":

  • التركز: "عملاق واحد، عدة أقوياء"، تركيز CR4 ≈ 80%؛ BNBM وحدها تملك حوالي 69% (Ping An Securities)
  • القدرة الإنتاجية / الإنتاج لألواح الجبس التابعة لـ BNBM: 3.663 مليار م² / 2.12 مليار م² (2025، Ping An Securities)
  • الإيرادات من ألواح الجبس التابعة لـ BNBM: 11.96 مليار يوان صيني (2025، أي نصف إيرادات المجموعة تقريباً، Ping An Securities)
  • الإنتاج الوطني لألواح الجبس (مشتق): حوالي 3.07 مليار م² (مشتق عكسياً من إنتاج BNBM البالغ 2.12 مليار م² ÷ 69%)
  • متوسط سعر المصنع: 5.57 يوان/م² (2025؛ 6.39 يوان/م² في 2022 — المركز السعري في اتجاه نزولي، Ping An Securities)
  • الإجمالي المجمع لثلاثة لاعبين أجانب: Saint-Gobain + Knauf + USG Boral ≈ 8% (تقرير تصنيف ديون BNBM، أساس 2021)

ما يعنيه ذلك بالنسبة لك: هذا سوق "الزعيم يحدد السعر، والذيل الطويل يتبعه". حصة تبلغ 69% تعني أن BNBM تستحوذ على نقطة السعر المرجعية الفعلية — فعندما أصدرت شركة Taishan Gypsum خطاب تسعير في مارس 2025 (سلسلة Taishan بزيادة +RMB 0.5/m²، غير Taishan بزيادة +RMB 0.3/m²)، تحركت أسعار المصنع في الصناعة بأكملما معها. في هذا السوق، أول ما يجب مراقبته ليس الطلب بل تحركات BNBM.

المستوى 1: العلامات التجارية الشقيقة — Longpai وTaishan وMengpai ليست منافسات، بل هي مستويات داخلية لمجموعة واحدة

أسهل خطأ هو اعتبار علامات تجارية BNBM "منافسين".

الواقع: Longpai (فائقة), Taishan (محرك الحجم في الفئة المتوسطة), Mengpai (منخفضة) وOusong (نفس المجموعة) جميعها مدرجة في دفاتر مجموعة واحدة. تأخذ Taishan 60%–70% من المبيعات الداخلية؛ Longpai تستهدف المباني الحكومية المميزة (ألعاب أولمبية شتوية، القاعة الكبرى للناس)؛ Mengpai تغطي حوالي 10% في أسفل السلسلة.

ما يعنيه ذلك بالنسبة لك: عند مناقشة "منافسي Taishan Gypsum"، فإن المنافسين الخارجيين الحقيقيين ليسوا Longpai أو Mengpai — بل هما ترتيبات BNBM لتغطية شرائح أسعار مختلفة بعلامات تجارية مختلفة وتجنب التآكل الذاتي. ذكر العلامات الشقيقة في تقرير كمبارزين هو الخطأ المبتدئي الكلاسيكي، وهو يُبالغ مباشرة في "حدة المنافسة".

المستوى 2: اللاعبون الأجانب في الصين — Saint-Gobain وKnauf، المنصب الفائق المتميز بنسبة حوالي 8%

  • سان-غوبان (الصين) للاستثمار المحدودة / جيبروك: أول خط في شنغهاي عام 2000 (حوالي 20مليون m²)، خط تشانغتشو في 2006 (حوالي 30مليون m²)؛ من مجموعة Saint-Gobain الفرنسية (تأسست عام 1915)، الفئة الأجنبية الرائدة.
  • أنظمة البناء من كناف (تيانجين) / KNAUF / شيترورك: دخلت الصين في عام 1996، مع قاعدتين في تيانجين وشانغهاي، و220 قاعدة في 70 دولة؛ تأسست في ألمانيا في عام 1932، استحواذ كامل على USG Boral في عام 2021.

يمتلك اللاعبون الأجانب الثلاثة مجتمعين حوالي 8% من الحصة، لكن لاحظ: بعد عام 2021 لم تعد USG Boral لاعباً مستقلاً — اليوم تبقى Saint-Gobain و Knauf فقط كعلامات تجارية أجنبية مستقلة حقاً.

ما يعنيه ذلك بالنسبة لك: لا يتنافس اللاعبون الأجانب على السعر؛ بل يتنافسون على المباني العامة الفاخرة، والمشاريع ذات الاستثمار الأجنبي، والأعمال ذات الطابع الأيقوني — هذا هو نطاق عمل Longpai، وليس السوق الحجمي المتوسط الذي تسيطر عليه Taishan. للدخول إلى الشريحة الفاخرة، تواجه ليس "الرخص كافٍ" بل عقوداً من سجل المشاريع وخدمة الموقع التي راكمها Saint-Gobain / Knauf.

الدرجة الثالثة: الطبقة الثانية المحلية — JASON يتمدد بأقسى جهد، و BAIER و LUOFEIER يحافظان على منطقتيهما

  • JASON Gypsum Board (جياكسينغ) / JASON (مجموعة Wing Shing، هونغ كونغ، مملوكة بالكامل لشركة أجنبية): استثمار يتجاوز 100 مليون دولار أمريكي؛ أربع قواعد في جياكسينغ/هوي تشو/تشانغتشون/تشونغتشينغ (تشونغتشينغ قيد التشغيل في 2026)؛ خمس خطوط إنتاج، حوالي 160m m² سعة إنتاج سنوية
  • شاندونغ BAIER للمواد الإنشائية / BAIER: ~120m m²/سنة من ألواح الجبس المبطنة بالورق ذات التوجيه، و200 ألف طن/سنة من الجدران الفولاذية الجاهزة؛ تأسست عام 2002، علامة تجارية شهيرة في شاندونغ، ومن المشاركين في تأليف معيار JC/T لألواح الجبس المبطنة بالورق
  • مجموعة LUOFEIER للمواد الإنشائية (شنيانغ): تأسست عام 2007، قواعد في شنيانغ + جيانغسو هوايآن + خبي
  • TUBAO (دهوا توباو للمواد الزخرفية، 002043.SZ): مسهَمة في شنزن، متخصصة بشكل رئيسي في ألواح الإيكو/الزخارف، مع ألواح الجبس كتوسع
  • قيان نيان تشو، وي يي (شن شوي)، سوي هوا، جين تشياو: قادة ألواح الديكور الذين يتمددون في / العلامات التجارية الإقليمية في قوانغدونغ

ما يعنيه ذلك بالنسبة لك: ضمن هذا التصنيف، جيسون هو الوحيد

— حيث تدفع أساسه في تشونغتشينغ الذي سيبدأ العمل في 2026 الطاقة الإجمالية إلى 160 مليون م²، مما يجعله من القوى المحلية القليلة التي تتمدد ضد الدورة الاقتصادية وتجرؤ على منافسة قنوات مشاريع BNBM. والبقية يحافظون على منطقتهم من خلال التسعير والعلاقات المحلية، غير قادرين على تغيير الصورة الكلية.

من يهدد من فعلياً: ترتيب التهديدات

رتب الشرائح الخارجية الثلاث حسب مستوى التهديد لشركة تاي شان للجبس (ساحة حرب الكميات في الفئة المتوسطة):

  • شناوف ≈ سينت-غوبين (تدفق من الفئة الممتازة) > جيسون (توسع محلي) > باي / لوهواي (إقليمي منخفض-متوسط)
  • تتدفع شناوف وسينت-غوبين هبوطاً من الفئة الممتازة؛ والحواجز العلامية والتقنية العالية تجعلهما المنافسين
  • ;

,

المرئي والأكثر نشاطاً

"منتجات الجبس" هي عائلة كبيرة: ألواح الجبس (مبطنة بالورق / غير مبطنة)، جبس / مسحوق الجبس، كتل الجبس، الكورنيش الزخرفي، ومستوى ذاتي التسطيح القائم على الجبس. لكن من حيث الحجم، لوح الجبس هو بلا شك العمود الفقري — وعائدات لوح الجبس البالغة 11.96 مليار يوان صيني لبناء BNBM هي محور القيمة في هذا القطاع.

الخط "المخفي" الحقيقي في هذا القطاع هو المادة الخام. تشكل المادة الخام أكثر من نصف تكلفة اللوح، والورق الوجهي حوالي 40٪، والجبس نفسه انتقل منذ فترة طويلة من الجبس الطبيعي إلى جبس ناتج صناعي ثانوي: كل خط إنتاج لبناء BNBM مبني بعد عام 2003 يعتمد على جبس إزالة الكبريت من غازات المداخن في محطات الطاقة (FGD)؛并使用 قاعدة شيانغيارغ تستخدم 100٪ من الجبس الناتج الصناعي الثانوي (جبس الفوسفات)، مع إمكانية تتبع رمز QR لكل لوح. ومع وجود أكثر من 100 قاعدة إنتاج في جميع أنحاء البلاد، يظل نصف قطر التوريد في حدود 100 كم — وهو الأساس المادي لحاجز التكلفة لبناء BNBM.

من حيث التعرفة، رمز HS الرئيسي للوح الجبس المبطن بالورق هو 68091100 (MFN 15٪، ضريبة القيمة المضافة 13٪، إعفاء التصدير 13٪)؛ ويرتبط FGD / جبس الفوسفات في المصب مع 25201000 / 25202000، مما يتطلب منظوراً منفصلاً للمادة الخام لتتبع سلاسل التوريد العكسية.

ما يعنيه ذلك بالنسبة لك: للمشاركة في منتجات الجبس، لا تكتفِ بمراقبة حرب أسعار المنتج النهائي — التقلب الحقيقي في التكلفة هو "من يستطيع تأمين جبس ناتج صناعي ثانوي مستabil، ورخيص، وقريب". الموقع المجاور لمحطة كهرباء أو منتزه كيميائي فوسفاتي هو في حد ذاته أصل.

حُفَّرات الأساس الإحصائي: لا تضف هذين الرقمين

عند كتابة هذا القطاع، يجب تحذير من خطأين اثنين في أساس الإحصاء (كان حكم الفحص الإنذاري — قابل للتحليل لكن يتطلب تحذيراً):

  • تشانغشان "53٪" مقابل BNBM "69٪": تضع عدة تصنيفات للعلامات التجارية حصة تايشان المحلية عند ~53% — هذا هو الأساس المعتمد على العلامات التجارية؛ و69% لمجموعة BNBM هو الأساس المعتمد على المجموعة. يجب عدم جمعها معًا؛ بل يُبلَّغ بها بشكل موحّد على النحو التالي: "مجموعة BNBM ≈ 69%، حيث تُعد تايشان العلامة التجارية الفردية الأكبر ضمنها".
  • البنود الخارجية المشتركة البالغة 8% هي أساس سابق لعام 2021: استحوذت USG Boral على مجموعة Knauf في عام 2021؛ اليوم، اللاعبون الخارجيون المستقلون هم Saint-Gobain وKnauf فقط، مما يستدعي إجراء تعديل نازل على النسبة البالغة 8% لتعكس الهيكلية الأحدث.

ما يعنيه ذلك بالنسبة لك: أي عبارة تراكمية مثل "تايشان 53% + مجموعة BNBM 69%" تعد خطأً في الأساس الإحصائي. الخطوة الأولى نحو تقرير صناعة نظيف هي توحيد المقام.

قائمة المخاطر: الجوانب الحساسة التي تؤثر في هذا السوق

  • تراجع اكتمال المشاريع العقارية: يتطابق طلب ألواح الجبس ارتباطًا وثيقًا باكتمال المشاريع السكنية؛ واصلت معدلات الاكتمال انخفاضها منذ عام 2024، مسجلة انخفاضًا تراكميًا بنسبة 16.9% على أساس سنوي في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025، ما ساهم في انخفاض إجمالي الطلب؛ بينما تلعب سوق التجديدات (2.3 مليار م² من صفقات بيع المساكن المستعملة في 30 مدينة عام 2024، بزيادة 6% على أساس سنوي) دورًا في تحقيق التوازن جزئيًا لكن دون القدرة على عكس الاتجاه.
  • انحراف مركز الأسعار إلى النزول: انخفض سعر المصنع من 6.39 يوان صيني/م² (2022) إلى 5.57 يوان صيني/م² (2025)؛ تعتمد الصناعة على استراتيجية "تبادل السعر مقابل الحجم"، مما يضيق هوامش الربح للشركات الصغيرة في السوق.
  • العنق الزجاجي في ورق الوجه: يشكل ورق الوجه حوالي 40% من التكلفة، ويعاني من هيكل احتكاري محدود (الموردون الأربعة الكبار يتحكمون بأكثر من 90% من الطاقة الإنتاجية). تدعم مجموعة BNBM نفسها بمصنعها الخاص للورق (مصنع Taihe، بإنتاجية 600 ألف طن/سنويًا)، بينما تفتقر الشركات المصنعة الأصغر إلى قوة تفاوضية قوية في سلسلة التوريد العلوية.
  • الاستحواذات والاندماجات الخارجية المستمرة: استحواذ Knauf على USG Boral في عام 2021 ما هو إلا مثال واحد؛ تزداد حدة التركيز في الفئة الرائدة باستمرار، مما يضيق نافذة الفرصة أمام العلامات التجارية المحلية للصعود في سلم القيمة المضافة.
  • سياسة النفايات الصلبة سيف ذو حدين: قواعد "الإنتاج بما تستهلكه" / "الإنتاج بما تصرفه" لجبس المنتجات الثانوية الصناعية (مثل اشتراط هوبي استغلال أكثر من 65% من جيبس الفوسفات بحلول عام 2025) تمنح أرباح المواد الخام للمنتجين القريبين من مصدر النفايات، لكنها يمكن أيضاً أن تعيد توزيع الطاقة الإنتاجية فور تشديد التفتيش البيئي.

ثلاث مسارات — اختر حسب موقعك

  • إذا كنت تبيع جبس المنتجات الثانوية الصناعية / المواد الخام: عملاؤك ليسوا "مصنع ألواح الجبس" بل "مصنع ألواح الجبس ضمن نطاق 100 كم منك". نصف حصن BNBM يكمن في قُرب المواد الخام؛ من يستطيع إمداد جيبس FGD / جيبس الفوسفات مستقر ومنخفض الشوائب يتحكم بالجزء العلوي من هذا السلسلة.
  • إذا كنت تصنع ألواح الجبس / علامة إقليمية: لا تتنافس مع Taishan في سوق الحجم المتوسط — فهذا هو ساحة BNBM من حيث تكلفة الامتصاص النطاقية. نفّذ الجزء الذي لا تستطيع أو لا ترغب اقتصادياً في تنفيذه: المباني العامة الفاخرة (مقابل سجل Saint-Gobain / Knauf)، الألواح الزخرفية / المخصصة (مقابل التصميم)، وألواح النفايات الصلبة الإقليمية بالقرب من مصدر النفايات (مقابل أرباح المواد الخام).
  • إذا كنت تتداول / تمدد دولياً: BNBM تُسرّع من عولمتها (جنوب شرق آسيا، آسيا الوسطى، الشرق الأوسط، أوروبا، حوض المتوسط)، إيراداتها الخارجية بلغت 417 مليون يوان صيني في 2024 بهامش إجمالي 23.91%؛ لكن ألواح الجبس سهلة التصدير وعرضة لزيادة الطاقة الإنتاجية، لذا يجب على الشركات الأصغر النظر إلى مناطق نقص الطاقة الإنتاجية مثل أفريقيا / آسيا الوسطى بدلاً من مواجهة العملاق في الأسواق الناضجة.

نقطة أخيرة

منتجات الجبس في الصين ليست "سوقاً تنافسياً بالعديد من اللاعبين" بل سوق حيث 69% من الحصة السوقية لجهة واحدة، والباقي يبحثون عن ثغرات داخل نطاقات الأسعار التي رسموها. المتغير الجدير بالمتابعة ليس من أضاف خطاً إنتاجياً آخر، بل هو:بعد أن يعيد الجبس الناتج عن المواد الثانوية الصناعية كتابة تكاليف المواد الخام، من يستطيع إنتاج اللوحة القادمة من "النفايات".

إذا كنت بحاجة إلى تحليل مشابه لـعلاقات التوريد لتدرج معين (أجنبية في الصين / محلية من المستوى الثاني)، أو لسلسلة مواد خام معينة (جبس FGD / جبس الفوسفات)، أو لتوزيع الطاقة الإنتاجية في مقاطعة معينة، فتواصل معنا عبر صفحة "حول".

المصادر